天风证券：授予通富微电买入评级

Writer： admin Time：2022-01-28 Browse：161

　　2022-01-28天风证券股份有限公司潘暕对通富微电002156)举办辩讲并公布了斗嘴呈报《平凡应用时时景气，2021年度净利润预期实行高增加》，本申说对通富微电给出买入评级，现时股价为17.22元。证券之星数据中央凭据近三年宣告的研报数据忖度，该研报作家对此股的赢余估计实正在！度为27.57%，对该股结余估计较准的剖释师团队为邦金证券600109)的郑弼禹。

　　事宜：公司公布2021年年度事迹预增通知，臆度公司2021年！年度了结归属于上市公司”股东的净利润为9.3亿元到10亿元，同比鞭策174.80%到195.48%。扣除非：往往性；损益后，测度公司2021年年度，完结归属于上市公”司股东的净利润为7.9亿？元到8.6亿元，同比鞭。策281.35%到315.15%。点评：公司功，烈实行高：增长，危殆归！因于：2021年度，受全球、智能化”加快繁荣、电子、产物需，求鞭策等职位陶染，公司邦际和邦内客户的市集需要争辩蓬勃态势；公司面向未来高附加值产物以及阛阓热门方向，正在高性能推？想、活命器、汽车电子、映现驱动、5G等，把持周：围，主动构”造Chiplet、2.5D“/3D、扇出型、圆片级、倒装焊；等封”装身手与、产能，造成了不，合化。竞赛上；风，范围项目及产物正在2021年突出盈亏均匀点，开头！进入成、绩期，重点贸易维系增长；同时，公司一连加快本领立异措施，戮力外现募投项目修筑作事。

　　募投资金扩展产能，助力墟市竞争力进一步抬高。公司拟采纳非公然拓行股票本领召募不越过55亿元资金用于募投项目创造、填充振撼血本及了债银行贷款。五个坐蓐型募投项目永诀为存储器芯片封装试验坐蓐线修立项目、高本能估计产物封装考试家当化项目、5G等新一代通名誉产物封？装实习，项目、圆片级封装类产物扩产项目、功率器件封装考察扩产项目，上述五个坐蓐型募投项目达产后，估计每年新增营收37.59亿元，猜度每年新增净利润“4.45亿元。募投项目均缭绕公司主来往；务发展，产能开释后公司可能更好的捉”住市集发达机缘，餍足客户需要，界限上风加倍越过，漫溢全豹的产物构造与健康的边际化坐蓐才具相成就彰，企图公司的阛阓角逐力将进一步低浸。

　　后摩尔时间先进封装+第三代半导体希望改讲芯片业，公司前瞻组织闭联权略。后摩尔功夫降临，本土半导体板块迎来加快追逐黄金期，优秀封装、第三代半导体正在芯片创设方面大有可为。公司完好封测第三代碳化硅半导体的才具，并已希望？投合贸易，同时前瞻外现优秀封装。3D封测。妙技机闭。技巧研发；硕果累累，时时抬“高重心逐；鹿力。举例来看，1）祖先封装妙，技界线：2.5D/？3D封？装产！物技巧已下、场立项，为下半；年修“线做好了创设和人才筹备；导入众家客户，众款FO新产物已过程真正性验证，已毕环节客户新一代GPU操纵FO妙技项目垦荒管事。2）保全”器周围：看待DD：R5等新；产物，罢手了新修设成？立、新原料验证以及合系工艺贮藏；3）新能源汽车电子操纵边际：公司潜心于功率模块门径开垦，为邦外里客户供给”功率模块生产管辖计划，目前正在散热机闭及合连工艺周围获取了邦度专利授权，坚强了公司正在邦产车勤劳率器件封测措施领军企业的身分。4）？FCBGA；边际：乐成结果6项超大尺寸FCBGA样品生产，完好；了5nm产物的工：艺技，巧并完结了闭系认证周旋公司正在FCBGA权略方面全球争先的职位。

　　卑鄙垄断众点吐花，智能化、5G、物联网、电动汽车、以及家电、死板等、着末墟；市需；要增长。AI！oT参加：旺盛“加快段”：智能化妙技配套已。成熟，畴昔十年疾疾滋长，2021半导体代价量希望到达2500亿邦民币；汽车电子所映现的推倒性趋向不可小觑，跟着AIOT和新能源汽车的加疾渗出，龙头企业的、纷纷组！织入场，汽车半？导体；的代价和量希望同步升级。2025年新能源汽车销量希望冲破500万辆，2030年，汽车电子”正在！整车中成本占比、希望从2000年的18%增加到45%；5G智能机占比进取带来半”导体价钱量大幅”普及，5G智能机合连零组件如射频、摄像头希望一直迭代升级,依照IDC测度5G手机半导体将会占到2021年手机阛阓营收的三分之二。公司正在投诚环球半导体供应链产能告急的形象下，进程有用机闭，完毕产能最大“化，低浸资源修设成果，悉力聚焦。知足重点计谋客户的订单交付需求。

　　投资首倡：公司所专家业景气魄连绵升高+邦产庖代+末尾需要延续增长逻辑下具有长远繁殖动能，忖度公司2021/2022/2023年净利润9.49/11.63/16.78亿元，复古公司“买入”评级。

　　紧张指导：事迹预告为开首核算数据，以年报数据！为准、拙劣产物销量不。足预期、产能修、立不，足预期、产物研，发不足？预期

　　该股近！来90天内共有7家机构给出评级，买入评级5家，增持；评级2家；往日90天内机构倾向均价为27.95。证券之星估值清楚东西显示，通富微电（002156）好公司评级。为3星，好代价评级为！2星，估值归纳评级为2.5星。(评”级界限：1 ~ 5星，最高5星)