光大证券：首予均胜电子(600699SH)“买入”评级 汽车安好生意并购 有望助力永恒拉长

Writer： admin Time：2021-12-09 Browse：59

　　智通财经APP获悉，光大证券601788股吧)发外寻觅讲演称，首予均胜电子600699股吧)(600699.SH)“买入”评级，预测2021-23年收入为537.69/、604.79/、681.69亿元，归母；净利润”为7.01/；11/？14.19亿元，PE：为46/”30/23X。公司主，开业；务拐点“希望外露，全工！业链构；制希望策动永久；发扬。

　　2011年至今“公司先后收购了汽车电子公司德邦PREH、德邦伊玛、德邦群英、汽车沉着编制环球供应商”美邦KSS以及日本高田家当！(PSAN开业除外)，告停止环球化和转型升级的战略方向。2020年以来，公司整合自己开业，高度聚焦于汽车安好和电动智能汽车两大范畴。

　　同时，公司始末外洋并购得到德系、日系、美系以及本土的环球性优质“客。户，凯旋参？预OEM中心供应商体系。公司营收也从2011年的14.6亿元扩充至2020年的478.9亿元，归母？净利润从1.5亿元延、伸至6.2亿元，年均复合增速判袂到达47%/17%。2021年前三季度营收为341.1亿元，归母净利润0.18亿元。

　　公司汽车安适生意由并购KSS和高田酿成，并购之后跃升为举世第二大汽车沉着供应商，市占率达30%。因为计谋怂恿与汽：车智！能化趋向，阛阓对汽车？安好编制具有好久性需：要，推动汽车安静。编制单？车价钱放大;跟着环球”汽车销量、保有量延续增长，该行感到汽车稳定阛阓另日前景广大。跟着公司并购后的；整合过程参预尾声，该行感该当开业拐点希望吐露，剩余才气希望进一步升高。

　　汽车”电子：紧抓？智能；化与新能源化风口，智能座舱+智能车联+新能源电控滋长空间宏壮。

　　1)智能座舱举世阛阓范畴胜过400亿美元。公司。软硬件合伙滋，长，均周备环球先进产物与任事，修建结实手艺壁垒。与华为展开合营，希望进一步得回，商场份额。

　　2)均胜智联智能车联生意加疾滋长，占领举世首个；V2X量产项目，计谋投资，激、光雷，达厂商图达：通，正在感知层与确定层等方面深度合营，并胀吹合系手艺资产化落地，协同开采环球阛阓。

　　3)新能源汽车的豪爽需要煽动新能源汽车电子界限同步疾疾伸长，中间部件范围直逼千亿。公司提早实行新能源范畴前瞻性构制，继续得到优质客户订单，2018-2020年营收袒”护70%以上的高增疾，依然成为手腕领。先。的新能源汽车中央部件供应商。

　　风险提？示：汽车稳定生意！并购不足预；期;芜俚商场需求；不足预期;原资料供应告，急。